据 @milesdeutscher 称，当前加密市场情绪为自2022年FTX崩盘以来最弱，成因是多重不利因素叠加而非单一催化。 据 @milesdeutscher 称，短期利空包括BTC鲸鱼抛售（亚洲抛压显著）以及比特币ETF资金流转为净流出。 据 @milesdeutscher 称，其他压力点还包括DAT叙事疲劳并出现中小DAT资产的去杠杆与退出、山寨币因稀释、抽血事件、估值虚高、缺乏产品市场契合与时间耗尽而持续跑输、10月10日清算事件暴露流动性薄弱带来心理冲击，以及加密跑输美股导致新增资金转去炒股。 据 @milesdeutscher 称，多头方面，BTC高周期结构仍完好，历史上回测50日与200日均线常被视为牛市重启买点，且尚未出现前周期那种亢奋信号。 据 @milesdeutscher 称，宏观支持包括量化紧缩结束并为量化宽松留出空间、利率下行、商业周期仍在延续且美股无明确顶部、BTC在偏离后有再度与美股相关的倾向，以及特朗普释放的偏多市场信号。 据 @milesdeutscher 称，一波有力度的BTC上涨即可迅速扭转情绪。 据 @milesdeutscher 称，交易上应准备承受短期浮亏再买、在明确的高周期回测位设定止损失效点、山寨若跌破高周期关键位应等待确认性收复，以及以BTC与订单簿微结构的转强作为加仓信号。 据 @milesdeutscher 称，组合可在风险偏好较低时将最多10%配置于小盘币并保持重研究，以在反转时捕捉不对称收益，核心是活下来并持续参与，直至下一轮大行情与新的10倍山寨出现。

据来源消息，ARK 21Shares 比特币ETF（ARKB）在10月17日被报道出现自8月以来最大单日净流出。来源：来源。 现货比特币ETF的大额赎回会通过发行人与做市商的申赎机制改变基金持有的BTC规模，并可能通过AP对冲与流动性供给传导为卖压。来源：ARK 21Shares 比特币ETF招股文件（提交美国SEC）。 交易层面，应跟踪ARKB当日净申赎、份额变动以及相对净值（NAV）的溢折价，以判断赎回是否延续及BTC短线波动是否加大。来源：ARK 21Shares 每日基金披露与SEC文件。 同时比对其他美股现货比特币ETF（如IBIT、FBTC）的资金流是否同步，以判断是单一基金现象还是全市场流出，从而优化方向判断与风控。来源：Farside Investors 美国现货比特币ETF每日资金流数据。

根据@rovercrc 的说法，本月以太坊ETF净流入超过40亿美元，而比特币ETF净流出约6.2448亿美元，显示两者资金出现明显分化（来源：@rovercrc，X，2025-08-30）。 根据@rovercrc 的说法，这种分化或提示“山寨季”临近，若上述资金流趋势延续，ETH/BTC与高Beta山寨币的相对强度可能受益（来源：@rovercrc，X，2025-08-30）。 根据@rovercrc 的说法，交易上可重点跟踪ETH与BTC ETF的日度净资金流，并观察ETH/BTC是否突破作为确认信号，再考虑提高山寨币敞口（来源：@rovercrc，X，2025-08-30）。